津上机床中国（01651）预期中期利润同比大增54%，高盈利弹性透露了哪些重要信号？

在扛过机床行业波动周期的考验之后，津上机床中国（01651）很可能正在昂首挺进新的发展阶段。

10月18日，津上中国发布了一则“大盈喜”公告：2025财年上半年（2024年4月-9月），津上中国预期实现归母净利润约3.4亿元（人民币，单位下同），同比口径下增长幅度有望达到54%。

值得一提的是，这一利润水平也是津上中国历史第二高的半年度归母净利润表现，仅次于2022财年上半财年的3.8亿元。

回溯往绩，受近两年我国制造业景气度整体承压影响，津上中国的核心财务数据于2022财年刷新历史新高后便有所回落，过去两年里公司的收入及利润规模未能更进一步。

不过，津上中国在24财年的经营表现已经呈现出了前低后高、渐入佳境的积极特征。数据显示，24财年下半财年该公司的收入为16.3亿元、净利润2.6亿元，较上半财年分别优化了8.8%、17.2%，彼时公司业绩边际改善的特征已较为突出。

另外，虽然同比口径下看津上中国24财年的年度销售收入仍有所下滑，但同期公司的盈利能力其实是在逆势增强，甚而达到了历史最高水平，这抑或指向当时公司的基本面就已处于回暖趋势之中。数据显示，24财年公司的综合毛利率达到了28.7%，同比增加了3.1个百分点；净利率为15.4%，同比亦上升了1.1个百分点。

再结合此次公告所披露的数据来看，现阶段基本可以断言津上中国的业绩已经越过拐点，接下来公司的业绩有望重新向上突破。

智通财经APP注意到，今年以来，国内经济逐步恢复，制造业尤其是汽车业和一般机械加工行业的资本开支增加，这在一定程度上刺激了数控高精密机床的需求。

如果说下游需求改善为津上中国业绩越过拐点提供了有利的外部条件，那津上中国自身的经营体质改善的努力，紧抓市场机遇，积极扩产的同时进一步加强销售及售后服务力量，持续推进旨在降本增效的改善提案活动等内部因素，则可以说是为公司业绩反转起到了更重要的作用。

展开而言，津上中国的新建产能，安徽工厂和平湖新工厂为津上中国更好地满足下游客户需求提供了支撑。与此同时，为提升市场渗透率，津上中国积极开拓新客源，大力支持核心分销商的发展，打造了稳定的分销商体系。

更重要的是，津上中国还自上而下发动全体员工积极参与改善提案活动，这一激发全员创新思维和参与感的举措不仅有效提升了企业经营效率，同时也降低了各项成本，显著提高了产品的竞争力，激发出了津上中国的盈利潜能。

津上中国在24财年年报已然释放出诸多积极信号的基础之上，最新的盈喜公告可谓进一步验证、确认了公司业绩越过拐点。透过高增的利润表现，投资者也不妨乐观期待津上中国下个月披露的中报“成绩单”里会有更多惊喜，尤其是处于历史高位的毛利率和净利率或许还会百尺竿头更进一步。

同时站在当前时点展望25下半财年，鉴于9月底中央政治局会议部署了稳经济工作，诸多强有力政策措施有效提振了市场信心，接下来可期待的是四季度经济恢复强度将会在强预期引领下明显提升。

基于此，以最新的盈喜公告为参考，眼下二级市场上的投资者或许也是时候对越过经营拐点的津上中国抱以更高的期待了。

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