【独家】顶流私募聚鸣投资发声：市场后续将大概率演化为“结构牛”

　　中国证券报•中证金牛座记者10月22日从私募业内最新获悉，日前百亿私募聚鸣投资在公司旗下部分产品运作报告中表示，随着前期涉及地产、债务等宏观经济的一系列政策工具密集出台，A股迎来罕见的反转速度，“只要流动性充足，风险偏好修正，股票会提前经济见底”。聚鸣投资还表示，截至9月底，公司旗下相关产品保持在“中高仓位”。

　　聚鸣投资分析，此次政策“组合拳”密集出台及央行对股市的超预期支持，可以看得出政策背后的决心，市场在短暂犹豫后给予了最热烈的回应。经过本轮反弹，经济见底基本成为共识，市场估值从绝对低估到部分低估。

　　该机构认为，市场后续逐步演化成结构性牛市是大概率事件。在政策向经济传导的过程中，市场难免会有波动。更长期来看，经济本身重回健康增长才是股市上涨的原动力。

　　聚鸣投资在前述产品运作情况中还表示，随着一揽子政策的出台，第四季度经济必然会有相应的政策效果。截至9月底，相关产品的投资组合主要以A股和H股为主，并重点布局了以港股互联网为代表的刚需消费，同时自下而上在细分行业中寻找了便宜的龙头公司；从长期看，这部分资产应该能有很好的回报率。在市场回暖前提下，“我们对持仓个股的估值回归更加乐观”。

　　资料显示，聚鸣投资当前资产管理规模超200亿元，为近几年资管行业较受认可的头部主观私募机构之一。2021年至2024年上半年，公司在前一轮市场调整的长周期内，表现出了在头部私募中较为领先的业绩韧性。